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【TIP】iシェアーズ 米国物価連動国債 ETFの紹介

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TIPに投資することで米国のインフレ連動国債で構成される指数と同等の投資成果を目指した運用を行うことが出来ます。ただの米国債ではなくインフレを加味した償還が条件の米国債です。 

インフレ連動債(物価連動債)とは債券の元本や利金のどちらかまたは両方がインフレ率と連動して増減する債券です。インフレによる毀損がない債券と考えて頂いて大丈夫です。

例えばインフレを加味しない普通の名目債券Aと、インフレを加味する実質債券B(インフレ連動国債)で考えてみましょう。なお、インフレ連動債券はインフレ率を加味した実質価格で決済されます。

前提条件は以下とします。

  • インフレ率:2%
  • 1年物名目債券Aの利回り:1%(普通の債券)
  • 1年物実質債券Bの利回り:1%(インフレ連動債券)

この場合、100円だったAが1年後に101円になり、100円だったBが1年後にインフレ率を加味した103円で償還されます。(ざっくり計算)Aは2%のインフレの波に呑まれましたが、Bはインフレを加味し1%の債券利回りを得ることが出来ています。

インフレ連動国債について知るべきことは2つあります。

  • インフレ連動国債はインフレに負けない債券運用ができること。
  • 市場で売買されるインフレ連動国債はインフレ率を考慮した売買がされること。

Bは償還時にインフレを加味した金額で決済できますが、それまでは市場で売買されるということです。つまり、債券市場の参加者たちがインフレ率を勝手にインフレ連動債に織り込んでいきます。名目債券Aとインフレ連動債のBの利回りの差を見れば市場参加者が織り込むインフレ率を知ることが出来ます。すげーべんり。

たとえば10年物名目債券の利回りが2%で10年物インフレ連動債の利回りが2.5%だった場合、市場が想定する10年間のインフレ率は0.5%だということです。ちょーべんり。

ちなみにこのインフレ率をブレーク・イーブン・インフレ率と呼ばれ、期待インフレ率に近似していると考えらています。

もう一度繰り返します。

インフレ連動債券に投資することで、インフレに呑まれない債券投資を実施出来ます。債券はインフレにとても弱いのでインフレ対策の投資として非常に心強いです。但し、インフレを除く実質金利の影響は変わらずあるので、金利リスクに関しては忘れてはいけません。

また、インフレ連動債券市場は通常の名目債券市場に比べ1/10程度しか無い為、米国と言えども流動性には注意が必要です。

このインフレ連動国債は日本でも様々な金融商品を通して販売されており、インフレ耐性のある資産として運用されています。日本の債券は金融緩和の影響でバブル状態ですけどね。

物価連動国債の商品設計
物価連動国債の商品設計

債券投資の価格変動要因は①実質金利②インフレ率③信用リスクでした。通常の米国債は信用リスクが無いので長期金利=名目金利(実質金利+インフレ率)が価格変動要因となりますが、TIPのようなインフレ連動国債は実質金利のみの影響を受けます。米国が本当に信用リスクが無いかどうかの判断はお任せしますw



【TIP】iシェアーズ 米国物価連動国債 ETFの概要

ティッカー:TIP

インデックス:iシェアーズ 米国物価連動国債 ETF

名前:ブルームバーグ・バークレイズ米国TIPS インデックス(シリーズL)

経費率:0.2%

利回り:1.62%

デュレーション:7.58

平均残存期間 :8.25年

平均すると中期国債ぐらいですね。健全な経済であればTIPのようなインフレも怖くない米国債インデックスでローリスク・ローリターン運用を目指せます。羨ましいですね。   

【TIP】iシェアーズ 米国物価連動国債 ETFのパフォーマンス

TIPのパフォーマンスまさにローリスク・ローリターンです。最近はインフレが訪れないミステリーがあり、実質金利も過去15年ぐらいで見ればまだ底値近辺ですからね。

実質金利推移見事に連動しています。実質金利が一時期マイナスに陥った時に高値を取っていますね。

【TIP】iシェアーズ 米国物価連動国債 ETFの使い所

TIPの投資タイミングとしてはドルのインフレがあり、実質金利が下落する場合がベストです。まぁそんな状況があるかはわかりません。せいぜい、中央銀行の腰が引けて、景気が加熱していながらも利上げを実施出来ない場合が考えられます。

若しくは実質金利が暴騰し、ゴールド価格が暴落するような場合にゴールドの代わりにTIPを拾うのも面白いかもしれないですね。ゴールドではなくまったりとインカムを得たい方に向いているかもしれません。

ドル資産を多く持つ投資家がゴールド投資をすべき理由
ゴールド投資はドル資産を中心に持つ私にとっては不可欠なんじゃいないか?という記事です。

【TIP】iシェアーズ 米国物価連動国債 ETFの所感

インフレ耐性を持つ債券として非常に有望な投資先です。当ブログではゴールド投資を通貨安の投資先候補としていますが、リスクを取れない場合はTIPで代用できるかもですね。

もしくはTIPではなく日本のインフレ連動国債への投資も投資妙味があるかもしれません。なぜならば日銀は金融政策によるインフレ誘導を行い、低金利政策を維持しているからです。

ですが、気を付けなければいけないのは過度に政策に依存していることをリスクとして承知しなければいけないことです。逆方向のサプライズされたら大変です。

では、また。

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